Guerre en Ukraine : notre épargne est-elle menacée ?

Quelles sont les classes d’actifs les plus touchées ?

L’effondrement des valeurs russes, doublé d’une tendance haussière de l’inflation enforcée par la guerre en Ukraine, touche en plein cœur les marchés financiers. La tête à peine sortie de l’eau, suite à la déferlante économique qui s’est abattue dans le monde entier au lendemain de la crise sanitaire, la bourse est à nouveau éprouvée. Les spécialistes de la finance s’accordent à dire que toutes les classes d’actifs sont touchées par la guerre en Ukraine. Les sanctions internationales prises contre la Russie annoncées le 24 février dernier par le G7 ont provoqué un étranglement des fonds spécialisés sur les actions russes, et ce, tous secteurs confondus, pour toutes les catégories d’actions. Une tendance baissière déjà amorcée en début d’année qui suit sa courbe descendante depuis le conflit ukrainien. Malgré une anticipation difficile, les économistes pointent du doigt les chiffres boursiers en baisse, avec une chute de -7 % pour les fonds action France depuis ce début d’année, – 12,52 % pour les fonds actions zone Euro et -9,42 % pour les fonds actions zones Etats-Unis, – 10,41 % pour les fonds actions Monde. Une lueur d’espoir semble se profiler toutefois pour les gestions flexibles, pour lesquelles les répercutions sont plus timorées, si nous nous référons à la baisse de – 4,03 % des Allocations Flexibles Prudent Europe. La bourse opère donc une résistance surprenante d’après les spécialistes, évoluant dans un contexte macroéconomique solide. 

Une question perdure néanmoins dans ce nuage prévisionnel du marché boursier. Quelles menaces planent sur les épargnants alors que la guerre en Ukraine continue de gagner du terrain ? Et faut-il craindre un effondrement de la bourse en ces temps troublés ? La flambée des prix des matières premières constitue une menace récessive incontournable, qui pourrait à court ou moyen terme, avoir des conséquences importantes sur l’Économie mondiale.

Les marchés obligataires moins impactés

Considéré comme l’un des placements boursiers les plus sûrs, le marché obligataire garde le cap sur sa lignée protectrice. Depuis son premier coup de chaud fin janvier dernier, avec le passage du taux du 10 ans Allemand au-dessus de la barre symbolique des 0 %, le bund s’installe en territoire positif (0,28%). Avec une perte modérée évaluée depuis le début de l’année à -3,91% pour les obligations Monde diversifiées et -3,59% pour les obligations Euro diversifiées, les classes d’actifs obligataires s’accrochent à leur réputation de placement moins risqué face aux actions.

Source Quantalys

La chute du CAC 40 doit-elle inquiéter ?

Avec un CAC 40 qui chute à -11% et l’annonce de l’embargo américain sur le pétrole Russe enlisant la situation, les investisseurs s’interrogent sur la durée de cette tendance baissière. Les mouvements des marchés engendrent indéniablement des vagues de ventes, signe de la capitulation d’une partie des marchés. Les experts se rejoignent à dire qu’il ne faut nullement se précipiter sur la vente des actions en bourse. Tous abondent dans le sens de la prudence et non de la précipitation, examinant attentivement les scénarios de guerre envisagés, tout en gardant fortement à l’esprit le rebond opéré sur les marchés boursiers quelques mois après le début de la crise du Covid 19. Certes, la montée de l’inflation aura un impact considérable sur l’économie, mais l’effet de modération est très attendu par les spécialités, comme l’effet déflationniste.

En attendant l’accalmie, beaucoup pourront se saisir de la crise pour sauter sur des opportunités boursières dont les actions baisses, tout en continuant d’appliquer la sacro-sainte recommandation de stratégie de diversification des actifs pour protéger son portefeuille.

La vente de l’intégralité des actifs est contreproductive

Se ruer sur la vente des actions qui baissent n’est, semble-t-il, pas la meilleure des options en ces temps de crise. En démontre l’exemple récent de la hausse du marché boursier après l’amorce de la crise sanitaire, dont le cours est revenu à la normale quelques mois plus tard. Le risque est de vendre son portefeuille d’actifs sur l’un des points les plus bas du marché et de se retrouver quelques semaines plus tard au pas de course….

Cap sur les stock picking

Consistant à choisir les valeurs boursières les plus performantes du marché et sous valorisées au regard des profils qu’elles pourraient générer sur le long terme, le stock picking joue un rôle inévitable dans le placement en temps de crise et de montée inflationniste. L’achat de sociétés pétrolières qui se désengagent de leur actifs russes comme Repsol ou Eni suscite l’intérêt des gestionnaires d’actifs. En période d’inflation, c’est aussi le cas pour les valeurs boursières dans le secteur du luxe, disposant d’un important « picking power ». Les attentions se tournent aussi du côté des GAFA telles que Google ou Apple, aux reins solides, leur permettant de répercuter la hausse de leurs inputs sur leurs produits.

Sans grande surprise, les stocks pickers écartent les valeurs bancaires exposées au front des sanctions économiques contre la Russie (la Société Générale chute en bourse de – 26 % entre le 23 février et le 1er mars).

Le placement dans l’immobilier perdure

Indétrônable dans le paysage de l’investissement, l’immobilier demeure, et ce, même en temps de crise, une valeur refuge pour la majorité des Français. Accessible à crédit, l’investissement locatif reste un des seuls placements possible par endettement. L’achat d’immobilier locatif et/ou l’acquisition de parts de SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) permettent à la majorité des investisseurs de se constituer un patrimoine durable et rentable. De plus, l’immobilier locatif constitue une excellente protection face à l’inflation puisque les baux sont indexés sur l’IRL (indice de référence des loyers) qui sert de base à la révision des loyers. L’inflation faisant baisser les taux offre l’opportunité de réduire l’endettement qui pèse sur l’investissement immobilier.